Co pomůže / ublíží české ekonomice víc?

Pokud padne vláda a budou se konat předčasné volby, znamená to především ohrožení rozpočtu na letošní a příští rok, čerpání peněz z fondů EU, odklad reforem a konsolidace veřejných financí a dost možná i zhoršení ratingu České republiky. Na druhou stranu rozpočtová opatření vlády podle guvernéra České národní banky Miroslava Singera letos povedou ke snížení výkonu ekonomiky o 0,4 procentního bodu.

Jak ukázaly předešlé volby, finanční trhy domácí politika příliš nevzrušuje. Jejich účastníci jsou si vědomi faktu, že politika je schopna přímo (prostřednictvím veřejných zdrojů) vývoj ekonomiky ovlivnit pouze marginálně, tj. v řádech „nízkých“ desetin procenta hrubého domácího produktu. Veřejné rozpočty sice spolknou téměř polovinu celkového ekonomického výkonu země, většina jejich výdajů je však tzv. mandatorních, tzn. politická garnitura má jen velmi omezené možnosti do nich zasáhnout. Stát však působí v roli „rozhodčího“, který vymezuje zákony „hřiště“ sobě i ostatním subjektům a ovlivňuje takto ekonomické dění nepřímo. Zkušenosti ukazují, že firmy a podnikatelé jsou schopni se přizpůsobit téměř čemukoli, avšak nesmí se to měnit moc často, tedy preferují co nejvyšší stabilitu podnikatelského prostředí. V tomto ohledu jsou pád vlády i reformy podobně „nebezpečné“. Obojí přinese další podstatnou změnu pravidel hry, již několikátou v řadě v krátkém časovém období. To, co naší politické garnituře chybí nejvíce, jsou stabilní dlouhodobé vize. Reformy ani změna vládnoucí garnitury, zcela jedno jakým směrem, nejsou k ničemu, když se zavedená opatření ani nestihnou projevit v praxi a už následují další úpravy.

Lukáš Vácha, Conseq Investment Management, a.s.

Čtěte zpravodajství ze světa investic na http://www.penizenavic.cz/investovani